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# 投资扩张不顺利，让京东深感乏力，下一步并购

2015-09-17 10:20 栏目：电商
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市场变化太快，让京东有些猝不及防，一不小心电商已成传统行业，同时，在O2O和互联网+这两大新兴市场概念之下，京东的现有业务不再那么具有想象力。为了弥补战略上的不足，今年以来京东投资了不少知名公司，易车网、饿了么、途牛网、天天果园、永辉超市等，可效果并不能令人满意，所以近期陆续出现了鼓励京东并购唯品会、美团等垂直巨头的呼声，可这是要唱哪一出，似乎玩的越来越大了。

京东多点投资，布局广泛，可结果有些差强人意

昨日，途牛发布的Q2财报显示，第二季度净收入15.2亿元，同比增长111.9%；净亏损为2.462亿元，较上年同期净亏损1.136亿元扩大117%，依靠大规模烧钱换来的业绩增长似乎让途牛的前景看起来并没有那么乐观。对于途牛的业绩，京东可能是更不满意的那一个，途牛在旅游市场的表现，关乎京东在O2O市场的话语权，至少对于京东而言，现阶段途牛是其最拿得出手的O2O投资项目。

今年5月，京东向途牛投资3.5亿美元成为最大的股东，同时尽可能多的把京东的在线旅游资源都转给了途牛打理，然而途牛的Q2财报仅有15.2亿元，虽然同比有119%的增长，但却是用同比扩大了117%的亏损额度换来的，途牛的业绩打了京东的脸，这意味着京东的资源并没有给途牛带来太大的帮助，如果换个角度理解，那岂不成了京东在旅游市场的潜力并不怎么样嘛？当然，途牛与京东的整合还需要一定时间，未来还是可以继续期待的。

除了途牛，京东年初投资的易车的Q2财报也不尽如人意，虽然营收高达10.1亿，同比增长了92.5%，毛利也有6.821亿元，同比增长62.7%，但遗憾的是易车Q2由盈转亏，去年同期时净利润还高达1.159亿，今年Q2却亏损了4840万元。看似易车的业绩也还不错，但对比汽车之家的Q2财报可能就不那么好看了，汽车之家Q2营收、净利润分别为8.6亿和3.05亿，同比增幅分别达到69.9%和47.8%。

今年1月，京东向易车网投资约11.5亿美元，包括4亿美元现金和为易车网独家开放电商平台的新车和二手车频道，移动端应用和其他支持等价值7.5亿美元的独家资源。但半年时间过去了，易车对京东提供的资源并没有过多提及，而且发布Q2财报时也没提到京东。若从股价上来看，从年初获得京东投资开始，易车的股价一直成下跌趋势，至今已跌去一半以上，似乎资本市场暂时还不太认可京东对易车的投资。

此外，京东投资的天天果园因与知名作家六六爆发激烈的矛盾而口碑下降。到目前为止京东投资的成长还算不错的O2O项目要属到家美食会了，不过到家美食会的规模还是太小，所参与的餐饮服务市场竞争激烈，尤其是陷入了巨额烧钱的外卖市场漩涡，未来如何还不太好做定论。

京东在O2O领域的一些投资布局，不能说失败，但也确实没对京东的O2O发展起到实质性帮助。如今，市场风向大变，随着在O2O市场，百度200亿，阿里60亿的巨额资金投入，京东的市场压力剧增，时间已经不多了，依靠进展缓慢的投资扩张可能会让京东错失O2O市场。接下来的竞争将会越来越艰难，甚至已有围观群众替京东出谋划策，鼓励京东并购唯品会和美团，虽然主意不错，但可行性可能差了点。

京东并购美团、唯品会？有可能，但可能性不大

有舆论愿意鼓励京东并购唯品会和美团，本质上是好心而且对京东的未来有所期待，但事实上，若京东真的选择了并购唯品会和美团，那岂不是表面京东承认了之前的投资策略是不成功的。京东并购唯品会或美团其中任何一家的成本都要远远超出截止目前所有投资的总额，当然如果会有丰厚回报的话，多花些钱也是值得的，但问题是并购唯品会和美团对京东的价值大么？

有媒体认为，并购唯品会可以加强京东在服装市场的影响力，进而可以对天猫形成威胁以抵御阿里投资苏宁为京东在3C家电市场带来的压力。理论上可以这么说，可进一步想的话，京东一旦全面引入唯品会也就意味着京东网站上的服装业态将会沦陷。如果说京东真的并购了唯品会而且要全力推动服装特卖业务发展，那就意味着京东的服装业务将会越来越局限。特卖本来就似“婊子模式”，卖的贱贱的，把一群婊子产品与正常产品放在一起，围观群众是何感受？

即便服装特卖在京东卖的好，京东也不好立个“服装第一”的牌坊，京东想立牌坊之前，还得问问广大品牌方们会不会同意。大部分品牌都需要保持品牌形象价值，在哪里出货都是有要求的，唯品会就是用来清库存的地方，如果把唯品会搬上了京东，那京东服装也会沦为清货渠道，如此一来品牌方还敢在京东开店？

所以，对于并购唯品会这个事还得谨慎考虑。也许有人会说，可以并购唯品会但不整合进京东，那样的话，唯品会还是那个唯品会，京东还是那个京东，只是换了个老板而已，那并购唯品会还有个毛用？况且，不知各位有没有问过唯品会的感受，现在的唯品会如日中天何必要卖给京东？就算郎有情，妾也无意。

再来看看美团，鼓励京东并购美团，也是围观群众期待京东更好的情感夙愿。京东至今一直处在亏损状态，现在还要收购一个比自己亏损还严重的美团进来？京东的财务肯定吃不消的。而且美团何时才能盈利还是未知数，京东需要拿出多少资金来为美团填这个月亏6亿元的无底洞呢？另外，美团的市场规模虽然让业界垂涎欲滴，但美团的估值也越来越高呀？京东需要付出多少代价才能吃掉美团？

就算京东想要与一家大型的O2O公司合并，首选也不会是美团，而会是点评，毕竟背后的支持者同是腾讯，京东并购点评，腾讯也方便给予更多支持，若果京东选择并购美团，那腾讯将非常尴尬，以后就得在点评和京东之间做利益分配的权衡了。什么？京东可以既并购美团又吃下点评？这个京东是绝对吃不消的。

况且想让京东与美团联手的，有没有考虑过美团的感受？即便美团再有困难也不至于选择京东吧，并购合作不只是看谁给的钱多，还得看能得到什么资源，可京东能够为美团提供什么呢？如果王兴真想出手美团，阿里随时愿意接盘，还轮不到京东。

在大范围的生态布局上，京东还需腾讯再拉一把

若果京东的投资扩张策略一直不见效，那或许真得适时考虑并购扩张，而京东要想吃掉一些大型的公司，必须要有腾讯出手相助，这不只是钱的问题，还有资源、话语权的问题。京东难以撬动更多的市场资源，在O2O上的投资也始终不见效，阿里和百度在O2O市场一再相逼，腾讯若在不采取对策，包括京东、点评、饿了么等腾讯系的相关企业都会受到市场冲击，现在的腾讯是时候站出来再帮京东一把了。

在O2O的市场竞争上，京东输不起，腾讯同样也输不起，现在就看京东能不能拿出更多的筹码，说服腾讯支持京东的O2O发展，亲兄弟明算账，再紧密的合作关系，最终还得是利益优先。

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