新闻是有分量的

#

# 投资界的互联网+时代：三个“互联网思维”的特

2015-09-17 10:52 栏目：投资
TAG：

大众创业、万众创新的年代，最热门的词汇是“互联网”，最热门的思维是“互联网思维”。那么投资世界中，这样的“互联网思维”是否存在呢？如果存在，它和传统的投资思维之间又是怎样的关系呢？ 在和业内不少业绩出色的机构投资经理交流后，我们有了一些自己的体会。

最大的体会是，当下业界确实在对互联网和类互联网股的投资方法做探讨，而且探讨的范围并不止于互联网项目或纯互联网公司的投资方法、估值体系，而是扩大到整个市场的标的。换言之，投资世界的“互联网思维”，更多的泛指整个时代中的投资理念的变化——尤其是“互联网+”的时代里，在这个产业快速换代、迭代更新的背景下，投资思维的变化。

上投摩根智慧互联的基金经理郭晨在一次交流中表示，目前国内企业触网还在初级过程中，预期未来发展有持续性，将会涌现很多投资机会。长远来看，这波牛市的机会仍来自成长股，未来实体经济中每一个行业都可能逐渐和互联网相结合，重要的是在众多“互联网+”的故事中去伪存真，从团队、运营、产品层面去考察公司的成长性，寻找真正有成长机会的投资标的。他有一句话给人印象深刻，“我是真的相信这是个互联网+的时代”。

上段的表述里，有三个方面的判断引人关注。第一是投资方向。第二是趋势判断。第三是投资方法。这三个判断，恰好与我们感受的三个“互联网思维”的特点相关。

思维特点一：投资世界的“互联网思维”是成长导向的。

几乎所有新兴产业的投资经理，都是成长风格的投资经理。也就是说，他们都是追求成长质量最高、最确定、最有可能做大做强的投资标的投资者。

与A股传统的价值型的投资思维不同，互联网思维的投资世界里，是不赞同用分红考虑问题的。道理很简单，如果这个公司现金多到可以拿出来分红的话，那么他的商业模式一定已经“老”了。

也有机构投资人从另一个角度解读这种成长导向。即在这个转型的年代里，成长的机会是很可贵的，经营的风险是极大的。因此，在这个市场里，资本需要更多的“风险报酬”，而唯有高成长速度的公司，有希望产生这种覆盖风险的报酬率。

思维特点二：估值不是最重要的，商业模式和成长速度才关键。

这巨化在大部分时候，是这个时代最容易引起争议的话题，比如，当这个市场遭遇大众批评时，首当其冲的即是估值问题。“这个公司已经涨到……倍估值了，一年多时间里涨了……倍”这不是泡沫么?

但是，上海一家业绩出色的大型机构的投资总监，曾详细解读个这个话题，他的看法，涨多少倍的股票，“有的时候”，还真不贵。

他说，互联网世界的投资规律是什么？是赢家通吃！互联网世界的成长速度是100%—1000%。确实，很多互联网行业里，绝大部分公司的命运是悲惨的；但是，少数领先者，他们却因此斩获了巨大的成长空间。所以，如果能够证明这些公司有望成为赢家的话，它的潜在成长空间是巨大的，资本市场予以巨大的估值提升是合理的。

换言之，质疑互联网类公司的投资非理性，不应只关注估值和上涨倍数，而更应该关注商业模式的好坏。真正的风险是商业模式的判断失误。

特点三：专业的人做专业的事，但仁者见仁。

基于以上判断，我们可以发现，这个世界的投资专业程度是很高的。技术路线、乃至商业模式的前景判断几乎决定一切。

这也就难怪整个投资圈里越来越多的依赖专业、或有产业经验的人来做判断。因为，更多的专业积累，才更有可能消灭认知的盲点。这也是因此近年来新一批投资人才快速崛起的重要原因。

这不只是人力的新陈代谢，这是思维的迭代更新。

#### 随机看看

NEW ARTICLE

- 1 创投圈的“浮夸风”：夸大融资额已 09-17
- 2 如何优雅的向VC谈起竞争对手：不否认 09-17
- 3 创投江湖三大阶段：天使靠义气，V 09-17
- 4 真格基金顾旻曼：约投资人见面有技 09-17
- 5 给投资人讲故事的12个雷区：造假，自 09-17
- 6 P2P女性投资者比例不断增加 09-17
- 7 疯狂且残酷的资本世界，创业项目估 09-17
- 8 中概股们！傻子太多，骗子不够用， 09-17
- 9 天使投资圈6大“绯闻”：八一八圈子 09-17
- 10 接触投行圈1年，感觉这里面水真深 09-17

#### 热门文章

HOT ARTICLE

- 1 创投圈的“浮夸风”：夸大融资额已 09-17
- 2 中概股们！傻子太多，骗子不够用， 09-17
- 3 那些说一套，做一套的投资人是怎么 09-17
- 4 VC手中有一群独角兽也没用：IPO速度变 09-17
- 5 投资界的互联网+时代：三个“互联网 09-17
- 6 “天使投资”六大定律：论创投中的 09-17
- 7 如何优雅的向VC谈起竞争对手：不否认 09-17
- 8 给投资人讲故事的12个雷区：造假，自 09-17
- 9 创投江湖三大阶段：天使靠义气，V 09-17
- 10 真格基金顾旻曼：约投资人见面有技 09-17

﻿