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# 投资人为何选择了百度外卖和饿了么，却放弃了

2015-09-17 11:04 栏目：商业
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最为悲惨的事情莫过于，冬天到了，你却还没有找到过冬的棉衣！不无夸张地说，如今的美团，就处于这样的悲惨境地。

最近一段时间以来，全球二级市场都处于大跌之中，这也连累了投资机构在一级市场上的投资底气和力度。无论是传媒大亨、新闻集团总裁鲁珀特•默多克，还是“大闲人”史玉柱，都认为新一轮的金融危机已经迫在眉睫。聚焦到互联网O2O领域，亿欧网创始人、O2O专家黄渊普也认为，O2O的寒冬已经来临。面对这样的大环境，对于正在苦苦寻求新一轮融资的美团来说，无疑是时运不济。

不仅如此，美团在外卖、团购领域的老对手百度外卖、百度糯米和饿了么，却在近段时间分别拿到了2.5亿美元、200亿人民币和6.3亿美元的“大额支票”。一方面是自己的口袋日益干瘪，另一方面竞争对手却荷包鼓鼓、咄咄逼人，一直以来主要靠烧钱获得发展的美团，无疑正面临雪上加霜的危险境地。

从自诩O2O第一集团、中国互联网的第四极，到如今被指出亏损严重、资金链紧张、融资不顺、公司内部混乱、和供应商的官司等等，这中间发生了什么？业界从一致看好，到众口唱衰，又是出于什么样的原因？

比烧钱更恐怖的是烧掉投资人的信心

从成立至今，美团一共进行了1200万美元的A轮融资、5000万美元的B轮融资、3亿美元的C轮融资、以及今年年初7亿美元的D轮融资。

纵使融资的金额不断增大，但是美团仍旧处于极度“缺钱”的状态中。原因就在于美团烧钱速度实在太快，以外卖为例，此前媒体的报道还是，美团外卖从去年9月份开始，每月补贴额就将近2亿人民币。但是到了今年，根据知乎爆料者引述美团最新一轮融资的接洽者的话，美团上半年每月烧钱的额度，很可能已经增至6亿。

即使美团年初所融的7亿美元全部都补贴给外卖，也仅仅能够持续七八个月，何况在美团内部，除了外卖外，包括团购、电影票、酒店等等，都是需要输血的主。因此坊间传闻“美团资金链日益紧张”，可能并非空穴来风。

和传统行业不同，互联网是先烧钱再赚钱的行业，O2O领域更是如此。如果说美团大规模的补贴和烧钱，能够换来用户数量的快速增长，以及用户粘性的不断提高，那么这样的烧钱也未尝不可，可是现实情况却并非如此，原因有二：

一是，外卖用户和团购用户一样，在价格方面，几乎没有一分钱的忠诚度，绝大部分人是“哪家便宜选哪家”，这样当美团补贴力度下降的时候，用户数就会锐减；另外一点，和团购用户不一样，外卖用户对时效性有较强的需求，而在物流这点上，并非美团的强项，相反无论是百度外卖还是饿了么，都极为看重物流体系的建设。饿了么最新的6.3亿美元的投资，有很大一部分要投在物流方面，而百度外卖更是明确要做同城物流，包括餐厅、超市购、药品等，已经基本满足了限时服务需求。

由此，就会出现这样的现象：美团大量的团队辛辛苦苦进行地推，花巨资进行补贴，其实并不能圈用户、构建护城河，仅仅是在培育市场、教育用户而已；相反类似百度外卖那样，基于用户核心痛点而进行物流建设，反倒更能提升用户体验，获得用户的青睐和黏性。

虽然不能真正做大有黏性的用户规模，但是只要有钱，仍旧可以做大GMV，为上市讲一个好听的故事，因此钱还是要找的。只不过对不善于和资本打交道的王兴来说，这无疑是一个头疼的事情。小道消息称，美团已经从原本对自身150亿美元甚至200亿美元的估值，主动降低为了100亿出头，可见美团对“钱”是如何的急迫。

美团还是那个美团，对手早已不是那个对手

其实，就算美团能够找到新一轮的投资方顺利融到急需的10亿美元资金，摆在美团面前的也绝非阳光大道。原因就在于美团还是那个美团，而竞争对手却早已不是原来的竞争对手。

几年前，美团的竞争对手仅仅是拉手、窝窝、满座、高朋等小企业，千团大战虽然惨烈，但是那也仅仅是局限于团购行业而已。彼时团购网站的竞争非常传统，比拼的是折扣、资金、地推能力等等。拉手的内争外斗、大众点评的疏忽，让美团得以一举突出重围。

但是，如今在O2O的战场上，美团要面对的都是中国互联网的巨头以及准巨头。具体来说，团购领域，美团要面对百度糯米和大众点评，这两者背后是百度和腾讯；在外卖领域，美团的竞争对手是百度外卖和饿了么，这两者背后站着的是百度、腾讯和京东；在电影票领域，仍旧是百度糯米，以及微信电影、网易电影、格瓦拉等；在酒店领域，则有携程和去哪儿两座大山。不难看出，美团如今已经成为了整个中国互联网行业的“全民公敌”。

不可否认，在成为全民公敌之前，美团2012年在电影领域，2013年在酒店领域，2014年在外卖领域，都取得了不错的成绩。只不过，如今多线开战、疲于奔命的美团，已经越来越力不从心。在今年年初，王兴提出美团今年要重点建设平台、构建生态。但是，大半年过去了，美团在平台、生态方面却鲜有亮点。

这背后，最大的原因在于，无论是建设平台还是构建生态，都必须对行业有着高度的格局和深刻的洞察，而这些并非王兴的长处，王兴的优点在于早期发现细分领域的需求和机会，并成为先人一步的Copycat！此外，平台和生态，还需要有产品、技术、资源等多方面的支撑，相比BAT，美团显然要薄弱得多，即使和小米、乐视比，美团也有较大的差距。这也导致了美团出不了小米“硬件+软件+服务”的平台布局，也出不了乐视“平台+内容+终端+应用”的垂直整合生态。

在平台、生态方面布局的毫无起色，不仅意味着美团各个业务板块不能有效耦合，达不到相互增值、良性循环的效果。相反，每一个业务板块其实还是“竞争对手”的关系，只会在内部争夺资金、资源等。如果各大业务板块都能做得好，固然是好事，但是如果有某一块业务陷入泥潭的话，势必就会在整体上拖累美团。最终，缺乏生态系统的美团，很有可能就会在各个细分领域被竞争对手分而食之。

资金是短板，王兴更是短板？

不管未来的发展怎样，以美团现在的体量和地位，可以说王兴已经新晋成为中国互联网行业的大佬级人物。和其他大佬不同，在王兴的身上，两种不同的标签都极为鲜明。一方面，王兴聪明、好奇心强、对互联网行业高度敏感、能够深刻洞察用户需求，这也使得王兴三次“第一个”地发现了社交网络、社交媒体和在线团购的巨大机会；另一方面王兴也被传称，管理能力弱、缺乏合作精神、不善于和投资人打交道、过分拘泥于细节等等，而这些甚至很可能成为资金之外，美团最大的短板。

先说，不善于和投资人打交道这点。其实，在这方面王兴之前已然吃过大亏。多年前，王兴就因为校内网的融资失败，而不得不以200万美元的低价贱卖给千橡集团的陈一舟。而后者，却在短短的5年时间，将校内改为人人网，并打造了“中国最大的社交网络概念”成功赴美上市。如今，再次面临关键的融资节点，不知王兴是否会重蹈覆辙。

在缺乏合作精神这方面，就不得不说美团和阿里貌合神离的关系了。当然，你可以说是王兴的野心大、心气高，但是即使如此，也不至于会发生干儿子不和干爹进行业务合作，反倒把机会让给竞争对手的事情。以去年的淘宝38生活节为例，这是阿里集团仅次于淘宝双十一、天猫双十二的节日，但是淘宝整合了淘宝、天猫、拉手、窝窝等多方力量，却唯独看不到美团的身影，类似这样的例子还有很多。

前段时间，阿里巴巴与蚂蚁金服合资成立了一家本地生活服务平台公司——口碑。不仅注资额高达60亿人民币，原先阿里巴巴旗下的餐饮服务平台淘点点，以及蚂蚁金服在线下的商超、医疗、售货机资源，都将整合进新的公司，这对于美团来说，无异于被重重的捅了一刀。

而在管理方面，从最近美团高层的各种动荡，更是可以管中窥豹。先是报道称去年底，美团的销售副总裁杨俊离职，而在此后短短的2个月里陆续有超过10名区域总经理、城市经理级别的员工离职。随后又有传闻称元老王慧文的权限就被不断削弱，目前只负责美团新设立的外卖配送事业群。接着，虽然一手建立了美团地推铁军，但是如今却没有接手具体业务群或者业务部的干嘉伟，也变得日益尴尬。而最新的小道消息又称，此前颇受重用的空降军沈丽，已经离职。不管各种消息、传闻真真假假，但是至少可以看出如今美团内部的各种混乱，而这一切掌舵人王兴自然难辞其咎。

公司极度缺钱，掌舵人却不是一个融资高手；内部各种明争暗斗、抢夺资源；外部竞争对手却不断升级，可以说美团如今已经到了最为关键、最为危险的时刻。而在全线作战中，又属外卖最危险：既要面临有资金、有物流、有入口、有技术的百度外卖的追杀；又要面临一直以来都非常专注、有深厚积累的饿了么的拦截。如果美团在外卖领域真的丢失阵地的话，那么很可能引起美团各个业务板块一系列的连锁反应。

这或许也是投资人为何选择了百度外卖和饿了么，却“放弃”了美团的重要原因——因为他们要选择风险更小、潜力更大的标的。

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