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# 丑媳妇总要见公婆，细数互联网圈那些财报奇案

2015-09-17 11:00 栏目：案例
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财报，即财务报表，它算得上是公司交出的一份成绩单。如果季度财报是“段考”，年度财报就是“期考”，不管分数是高是低，终究是要拿出来见人的。

正如我们在学生时代因为成绩单而引发的诸多酸甜苦辣一样，财报也给互联网圈里的诸多公司带来了或悲或喜的不同境遇，甚至是一场场“血案”。老规矩，您搬好板凳自备瓜子，且听小内道尽端详。

躲避从来无法解决问题

当考试成绩不好，又害怕会招致父母一顿“竹笋炒肉”，该怎么办？恐怕很多人当年都做过把成绩单给藏起来的事情，然后纸包不住火还是一顿“竹笋炒肉”。现在想来，只怪图样图森破啊。可在互联网圈，竟也有公司选择去干这种“傻事”。

就在本月，当当宣布因“日程问题”将推迟原定在12日公布的2014年Q4财报。消息一出，他们的股价即大跌了8%，而那些有股市秃鹫之称的律师事务所也很快宣布对当当进行调查。针对未按时提公布财报，他们声称当当及公司高管涉嫌违反美国1934年证券法案第十条（b）和第二十条（a）。随后，当当的股价连跌了5天，市值蒸发了10%。

其实，当当市值折损10%都还算是小出血了。去年的4月份，酷6网在被iSpeak收购之后股价曾一度反弹。但随后的高管离职，大幅裁员让“回光返照”成为了泡影。雪上加霜的是，迫于压力他们还宣布推迟公布2013的年财报。不到一个月时间，他们的股价哗啦一下从最高的3美元跌到1.36美元，缩水了54.7%。元气大伤的酷6，再也没有缓过气来，已经成为了股价八九毛的垃圾股。

与酷6股价大跳水几乎同一时间，网秦遭遇了更严峻的危机。面对做空机构浑水在2013年底的狙击，措手不及的他们选择了一步险棋——推迟2013Q4财报和全年财报的公布以获得喘息机会。这招当时的确马上见效，尽管对方紧追不舍，但网秦的股价仍然从11美元硬是爬回到了接近峰值的20美元左右。

可是，光靠藏着捂着是没法长久解决问题的。去年4月，网秦难产的2013年4财报终于公布，结果竟是转盈为亏。浑水见机再发报道质疑，而网秦的辩解依旧苍白，他们股价如雪崩一样不断下滑。接着，浑水又针对年报迟迟未公布指出网秦存在严重问题。网秦此时已是焦头烂额，CFO韩颖迫于压力离职。这份难产的年报，直到10月才终于公布，可他们的股价却已跌至10美元以下。随后的日子里，被浑水拔得干干净净的网秦是王小二过年，一步步向着隔壁酷6网看齐了。

说不清道不明的玄机

那么，如期公布财报就完全OK么？当然不是，那些股市秃鹫、做空机构有时甚至会鸡蛋里挑骨头，把财报里哪怕些许有疑问的地方都给你揪出来。这样的事情，昨天就有一起。

在金融界公布的2014年Q4及全年财报中，营收几乎全面下滑而净利却增加将近一倍的情况让人充满了怀疑。他们的股价随后就遭遇雪崩，大跌26%。其实，这份“自相矛盾”的财报玄机在于金融界大幅削减了开支，他们在Q4各类开支共计减少了超过1000万美元。如此这般，才有了营利削减净利陡增的结果。但那些做空者却曲解了事实，让金融界遭受了重创。

无独有偶，优酷土豆也在近期遭遇了财报遭质疑，股价断崖式下跌的境遇。3月20日，SEC对优酷最新发布的2014年Q4财报发出了质疑。SEC方面表示，这份财报在会计方法上存在三处不当，问题比较严重。

优酷的股价在20日开盘时即从前日收盘的15.14美元直跌至14.66，并在随后遭遇了三连跌，目前维持在13.68的水平。虽然公司方面很快便对于那三处会计方法使用不当做出了解释，但优酷的市值已然折损掉了10%，约合2.4亿美元。

而等着要往A股挂牌上市的4399，也卡在了财报上。本月初，此前高呼要向A股冲刺的4399因未能及时交齐材料被证监会叫停了上市进程。这未交的材料，其实就是他们的2014年下半年及全年财报。按照A股创业板的相关规定，挂牌公司需连续三年盈利，而4399在2012和2013年均是盈利状态。那么问题来了，到底是怎么回事？

小内觉得4399无非是为了做出一份符合要求的财报而耽误了时间。根据已知数据，他们在2014的前半年实现了1.58亿元的净利润，但营收同比未有增长。也就是说，4399的净利是靠压缩开支实现的，而同一时间他们的确在大幅裁员。由此可以大胆猜测，他们的全年财务状况处于如走钢丝一般的状况，这也就是为什么会发生上市被叫停的原因。

非上市公司的财报一直都是神秘莫测的，因为它们无须对外公布细节。在去年对美的的收购中，小米的2013年财报数据被“意外”公开了。虽然营收高达265亿元，但仅为1.3%净利润率引起了人们的好奇。小内当时还特地写过一篇文章，根据诸多证据推测这是因为小米存在VIE结构的原因。

躺着真的也会中枪

还有的时候，明明一切“正常”，可有些圈内公司还是在财报上出了问题，实乃是躺枪。去年11月，索尼影业遭遇到了堪称有史以来影响最大的一次网络攻击，多达100TB的海量数据被盗窃，大量的员工资料和电影资源随之泄露而出。不管此事与“刺杀金正恩”一片有无直接联系，都对整个索尼集团造成了巨大的影响，据称损失高达1亿美元。

为了清算损失，他们将去年Q4的财报推迟至本月17日才公布。但出来的结果倒是令人意外，他们净利润同比增长高达241%。根据披露，当时被迫未能全面登陆院线的“刺杀金正恩”一片，在改为在线点播的模式后票房竟高达4000万美元。于此同时，索尼的股价也在近期达到了近三年来的峰值。躺枪之后，索尼可算是因祸得福。

比起因祸得福的索尼，百度则在去年初遭遇了胸口一紧。去年1月，由于SEC暂停四大会计师事务所的中国分部的美国执业资质6个月。由于百度的财报正是有安永中国业务部门负责审计，他们原定于2月初公布的2013年Q4及年度财报不得不宣告推迟。

在那段时间里，百度的股价曾连跌了近一个月，从181美元缩水至150美元。好在这件事的确与百度本身关系不大，躺枪的他们终于在2月底将财报公布，随即股价就大涨，一扫此前的阴霾。还是在去年，酝酿史上最大IPO的阿里也曾一度和百度同病相怜，但他们面对的情况则较为复杂。

因为文化中国在被阿里收购更名为阿里影业之前存在不恰当的财务信息处理行为，他们的2014年上半年财报不得不延迟公布，甚至当时连股票交易也被叫停。坊间一度认为这会对阿里的上市造成影响，但由于阿里影业的财务问题均发生在文化中国时期，马云只是虚惊了一场。

由财报引发的“奇案”，咱们今天就聊到这里。有句话叫“苍蝇不叮没缝的鸡蛋”，凡是因财报而“大失血”的公司，多半都是由于自身的确存在问题；而那些实力够硬身子够正的公司，从来都不可能因躺枪而倒下。

文章系百略网（ibailve.com）旗下互联网圈内事（quanneishi）原创，转载请注明出处。扫描下方关注作者公众号。

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