人民币“跌停”并非贬值

    中国外汇交易中心数据显示，1美元兑人民币周三中间价为6.3396。人民币即期外汇市场上，1美元兑人民币最高询价为6.3713，较中间价上涨5‰，再次触及涨跌幅上限区域。这是人民币兑美元现汇价连续第十一个交易日“跌停”。

　　所谓人民币汇率“跌停”，是指自2007年5月21日以来，央行将外汇市场人民币兑美元交易价波动幅度设定为0.5%。在2008年金融危机爆发时，人民币兑美元汇率最多也就是4天“跌停”。所以此次连续十一日“跌停”，引发市场对人民币持续贬值的担忧。

　　不过，光大证券(13.45,-0.05,-0.37%)宏观分析师何媛媛表示，这完全是一个误解，外汇市场中的“跌停”与通常理解的跌停有很大不同，“跌停”与贬值之间不能划等号。人民币汇率波动不能只看现汇价，现汇价是相对中间价的波动，中间价才是关键。而实际的情况是，人民币兑美元中间价12月份以来不仅没有贬值，反而升值了0.14%。

　　招商银行(11.71,-0.13,-1.10%)金融市场分析师刘东亮也表示，由于央行牢牢掌握了人民币中间价的主动权，而中间价则锁定了日内交易区间，因此只要中间价不贬值，则人民币最多只是触及交易区间下限，完全没有必要担心人民币汇率贬值的问题。

　　那么为什么市场对人民币贬值的预期如此浓厚呢？刘东亮认为，这主要和中国经济增长预期下降、国际金融市场持续动荡有关。资金抛售人民币，买入美元，似乎表现出人民币在贬值。而且离岸市场汇率与即期汇率之差不断扩大，也加剧了人民币将贬值的预期。

　　民族证券策略分析师陈伟认为，海外避险和套利资金的流出，无疑使当前已经比较紧缺的流动性压力增大，从而很有可能加剧当前国内资产价格调整的压力。10月以来，国内楼市的价格下行趋势加快，目前股市调整的压力也比较大。